Скопировать ссылкуНа фоне известий о рекордной инфляции основные американские индексы ушли в минус: S&P 500 закрылся 10 ноября, упав на 0,82%, NASDAQ Composite — на 1,66%, промышленный индекс Dow Jones — на 0,66%. Российский рынок акций 11 ноября тоже закрылся в красной зоне.
По словам эксперта по фондовому рынку «БКС мир инвестиций» Дмитрия Бабина, обычно иностранные инвесторы уходят из развивающихся стран, если появляются признаки ухудшения долгосрочных перспектив мирового рынка капитала и экономики. Такой сценарий вполне вероятен, если инфляция в США останется на высоком уровне.
Стратег «ВТБ мои инвестиции» Григорий Жирнов считает, что настроение инвесторов будет зависеть от действий ФРС и ожиданий участников рынка по скорости сворачивания монетарных стимулов в США. Уже сейчас многие готовятся сразу к трем повышениям ключевой ставки Федерального резерва США в 2022 году.
В таком случае и акции, и валюты, включая рубль, могут оказаться под давлением. Если рынки захлестнут опасения о неспособности ФРС обуздать инфляцию, то возможна значительная коррекция, согласен главный экономист Sova Capital Артем Заигрин.
В сравнении с другими развивающимися рынками Россия хорошо защищена минимальным среди всех крупных стран внешним долгом, большими золотовалютными резервами, профицитным текущим счетом платежного баланса и сбалансированным бюджетом. Это снижает чувствительность России к росту внутренних и внешних рыночных процентных ставок и повышает стабильность рубля.
За год (с ноября 2020-го) рубль укрепился к доллару и евро на 9–10%, в предыдущий раз это наблюдалось в конце 2019 года. Другие валюты развивающихся стран в октябре в среднем ослабли на 0,8%. Лидерами снижения оставались Турция (-7,5%) и Бразилия (-3,4%).
Инвесторы уже начали переориентироваться на активы, выигрывающие от инфляции: сырьевые товары, рынки акций (в основном США), акции финансовых институтов и так далее.
В целом эксперты считают, что не стоит ожидать значительного переноса американской инфляции на российскую. С одной стороны, рынок закрыт от внешних ценовых колебаний или активно закрывается (введение вывозных пошлин на сельхозпродукцию, снижение ввозных пошлин на мясо в 2022 году). С другой — на рынке высокая доля регулирования в ценообразовании, например, цен на бензин.
