Скопировать ссылку
Как обстоят дела с инвестициями в 2023 году
Говоря про инвестиции сейчас, нужно сразу разграничивать, про какой рынок идет речь.
Если говорить про Россию, то в первой половине 2023 года венчурный рынок России испытал рекордное снижение: объем инвестиций в стартапы упал более чем в десять раз и составил всего $27 млн, как указано в данных аналитической платформы Dsight. Многие фонды, вместо того чтобы инвестировать в новые проекты, стали выкупать иностранные компании, уходящие с рынка.
Что касается международного рынка, то он часто подвергается макроэкономическим влияниям и колебаниям. Иностранные венчурные фонды, обладая значительными ресурсами и готовностью к риску, периодически сталкиваются с дефицитом качественных проектов. Такая ситуация ведет к тому, что даже проекты со средним потенциалом могут привлечь инвестиции, особенно на ранних стадиях, когда требуемые суммы вложений не так высоки.
Последствиями пандемии Covid-19 и различных экономических событий стало сокращение числа привлекательных проектов на рынке. В то же время венчурные инвесторы располагают значительными ресурсами. Многие из них решают выйти из старых проектов или продавать их в случае длительного отсутствия инвестиций. Главная задача менеджеров инвестиционных фондов сейчас — найти подходящие направления для размещения капитала, несмотря на дефицит качественных инвестиционных предложений на рынке.
Какие бывают источники финансирования
Источники финансирования для стартапов многообразны, и каждый из них имеет свои особенности:
- Венчурный капитал — эти фонды специализируются на инвестировании в перспективные стартапы с высоким потенциалом роста. Помимо денежных вложений, они часто предоставляют своим портфельным компаниям экспертизу, сеть контактов и помощь в управлении. Венчурные фонды, как правило, заинтересованы в приобретении доли в стартапе и ожидают высокой доходности от своих инвестиций.
- Бизнес-ангелы — это опытные предприниматели или профессионалы, которые инвестируют свои личные средства в стартапы на ранних стадиях. Они могут предоставить не только финансирование, но и свой опыт, советы и контакты, что может быть бесценным для молодого предприятия.
- Краудфандинг — это метод привлечения финансирования от массовой аудитории, обычно через специализированные платформы. Участники краудфандинга чаще всего вкладывают деньги в обмен на товары, услуги или другие нефинансовые вознаграждения, а не долю в компании.
Для технологических стартапов все три источника могут быть релевантными. Поскольку tech-стартапы часто имеют быстрый цикл развития и высокие риски, оперативное привлечение финансирования может быть критически важным. Без своевременного финансирования такие стартапы могут столкнуться с проблемами из-за быстро меняющегося рынка или технологической устареваемости.
Важно помнить, что выбор источника финансирования должен соответствовать этапу развития стартапа: бизнес-ангелы чаще всего активны на начальных стадиях, в то время как венчурные фонды — на более поздних этапах развития. Краудфандинг может быть полезен на любом этапе, но особенно эффективен для проверки интереса рынка к продукту или услуге.
Основные факторы, на которые инвесторы обращают внимание
Инвесторы ищут проекты в том сегменте, в котором работают, и смотрят на несколько факторов.
Команда
Многие успешные инвесторы утверждают, что лучше иметь среднюю идею с отличной командой, чем отличную идею с средней командой. Это потому, что успешное исполнение часто является ключевым дифференциатором. Кроме того, ситуация в сфере технологий быстро меняется, и наличие команды, способной адаптироваться и эволюционировать в соответствии с требованиями рынка, критически важно.
Рыночный потенциал
Даже самый лучший продукт может столкнуться с проблемами, если работает на ограниченном или сокращающемся рынке. Большой и растущий рынок предоставляет возможность для значительного роста и возврата инвестиций. Кроме того, рынок также определяет, кто является конкурентами стартапа и каковы барьеры для входа.
Финансовые показатели
Критериев, по которым можно оценивать финансовую сторону продукта, сотня, однако по-настоящему важных для инвесторов всего три:
- мультипликаторы — это коэффициенты, которые помогают инвесторам определить стоимость компании в соотношении с ее доходами или другими финансовыми показателями, по аналогии с похожими компаниями на рынке;
- выручка — это фундаментальный показатель, который показывает, насколько успешно компания продает свои товары или услуги;
- EBITDA (прибыль до учета процентов, налогов, амортизации и абсорбции) — этот показатель отражает операционную эффективность компании, позволяя увидеть, сколько денег бизнес генерирует до учета финансовых и налоговых затрат;
- MAU (количество ежемесячных активных пользователей) — не финансовый показатель, характеризующий активную аудиторию сервиса или продукта, важен в динамике, может использоваться при оценке компании.
Тем не менее, стратегическое инвестирование может основываться не только на финансовых показателях, перспективности рынка или команде. Нередко компании, особенно такие гиганты, как Facebook* (* — принадлежит Meta Platforms inc., экстремистской и запрещенной в России организации), приобретают стартапы для доступа к их аудитории, технологиям или другим стратегическим ресурсам.
Этот подход иллюстрирует, что порой инвестиционные решения могут быть мотивированы различными факторами, и не всегда связанными напрямую с текущими финансовыми показателями компании.
Какие еще аспекты могут быть важны для инвесторов
Для инвесторов решение вложить в стартап деньги — серьезное, поэтому порой они могут погружаться в проект глубоко, не ограничиваясь лишь изучением информации о команде и выручке в текущий момент. По моему опыту, вот на что еще фонды и бизнес-ангелы могут обратить внимание.
Доходность и масштабируемость бизнес-модели
Лучший способ продемонстрировать потенциал вашей бизнес-модели — показать его на практике. Когда стартапы предоставляют данные, которые отражают двух- или трехкратный рост от месяца к месяцу, даже если суммы пока не в миллионах или миллиардах долларов, это является мощным подтверждением востребованности и эффективности продукта.
Этот интенсивный рост демонстрирует, что у вас есть спрос на ваш продукт. Инвестиции в такой стартап могут быть направлены на доработку продукта и маркетинговые мероприятия для расширения на более крупные рынки.
Точность и прозрачность финансовых отчетов
На ранних стадиях развития стартапа сосредотачивайтесь на результатах, а не на подробностях расходов. То есть, важно продемонстрировать, какие результаты уже были достигнуты.
На ранних этапах суммы обычно не так велики, и инвесторы больше интересуются, какие результаты были достигнуты благодаря этим инвестициям. Если вы продемонстрировали рост и стабильность, инвесторы будут более склонны поддержать вас и не будут столь детально анализировать каждую трату.
Потенциальный ROI (возврат инвестиций)
IRR (внутренняя ставка доходности) часто интересует инвесторов: этот показатель оценивает доходность инвестиций. Каждый инвестор может иметь свою ставку доходности и свои ожидания.
Учтите, что инвесторы заходят на проекты с разными целями и выходят с разными результатами. Качественное превышение планового графика развития может значительно увеличить потенциальную доходность для инвесторов. Чтобы достичь таких результатов, необходимо постоянно развивать продукт, улучшать команду и эффективно осуществлять маркетинговые мероприятия.
Подводя итог
В завершение стоит подчеркнуть, что решение инвесторов о вложении средств в стартап основывается на нескольких ключевых аспектах, которые тщательно анализируются.
Однако из всех этих аспектов — команда стоит на первом месте, особенно на начальных этапах развития стартапа. Инвесторы понимают, что именно люди, стоящие за проектом, определяют его судьбу. Поэтому они придают огромное значение опыту и компетенциям основателя и членов стартапа, анализируя предыдущий опыт работы каждого члена команды, их способность преодолевать вызовы и нести ответственность за принимаемые решения.
Несмотря на важность других аспектов, таких как рынок и продукт, успешные инвестиции в стартап начинаются с уверенности в том, что команда способна преодолевать трудности и достигать поставленных целей. Инвесторы стремятся создать партнерские отношения с командой, которая обладает видением и решимостью, необходимыми для достижения успеха в мире стартапов.
