Член экспертного совета Национальной Ассоциации корпоративных директоров и менеджеров
«Цель существования компании — получение прибыли» — так часто записано в уставе. На первый взгляд все логично. Но на самом деле главные деньги собственники могут заработать на увеличении стоимости своего бизнеса
У компании, как таковой, нету целей, цели есть у заинтересованных лиц. У каждой компании разные группы заинтересованных лиц, стейкхолдеров, с разными целями, иногда прямо противоположными. Собственнику, который не занят управлением, нужна стоимость компании, которую он получит, продав свою долю в бизнесе. Менеджменту нужна не только стоимость, но и EBITDA, потому что это инструмент для инвестиций; среднему звену нужна чистая прибыль, потому что это премии, бонусы и т.д.
Примерно так, в разных вариациях, в зависимости от заинтересованных лиц и степени их влияния в той или иной компании. В сообществе топ-менеджеров прибыль является чуть ли не константой при оценке компании, ее целей и задач. Когда удивленные моей неграмотностью в части восприятия прибыли топы, начинают доказывать, что прибыль и дивиденды это все, а остальное вторично, я задаю вопрос, знают ли они хоть одного человека в списке Форбс, который разбогател на прибыли и дивидендах. Я не знаю таких. Но я знаю тех, кто разбогател на стоимости компаний, которые они покупают или продают — в принципе из них весь список Форбс и состоит. Прибыль важна и нужна безусловно, но это деньги, а деньги это не цель, а всего лишь инструмент, цель же — это то, что мы хотим приобрести за эти деньги. Точно так же прибыль — это не цель, а инструмент приобретения стоимости компании.
Прибыль — это не цель, а инструмент увеличения стоимости компании
Давайте разберем, что такое прибыль и стоимость компании:
При́быль — положительная разница между суммарными доходами и затратами.
Прибыль = Доходы − Затраты (в денежном выражении).
Стоимость компании — это цена, которую покупатель заплатит за компанию.
Простыми словами, задачи прибыли — это дивиденды, инвестиции, премии, бонусы и все остальные операционные вещи. Задачи же стоимости компании — сделать собственника богаче.
Часто при планировании работы на средний или краткосроный период собственники и топ-менеджеры сталкиваются с конфликтом прибыли и стоимости компании. Часто из-за того, что некоторые топы и даже собственники не понимают математическую структуру стоимости и воспринимают ее как нечто виртуальное и неоценимое.
Задачи прибыли — это дивиденды, инвестиции, премии, бонусы. Задачи стоимости — сделать собственника богаче
Тем не менее, компании имеют стоимость, все биржи акций живут оценками стоимости компании в режиме реального времени, значит стоимость компании можно оценить. В итоге, сложность подсчета стоимости компании не дает нам права ее не считать и не стремиться к ее увеличению.
Вместо того, чтобы оспаривать главенство одного показателя над другим, нам следует сбалансировано оперировать обеими показателями, чтобы они жили в любви и согласии между собой, так же, как должны жить между собой собственники и топ-менеджмент. Тогда прибыль будет работать сбалансировано: и на интересы разных групп внутри компании, и на стоимость компании.
Это важно при планировании деятельности компании, потому что стоимость — понятие более долгосрочное, а прибыль — краткосрочный показатель, и от прибыли, то есть от грамотного ее использования, зависит стоимость компании
Скопировать ссылку
