Финансирование внутри холдинга

Холдинг – это система коммерческих организаций, которая включает в себя управляющую компанию и дочерние предприятия. Управляющей будет считаться фирма, которая владеет контрольными пакетами акций или паями других компаний, в связи с чем имеет право давать обязательные для них указания. Но и ответственность за последствия таких распоряжений несет материнская организация, солидарно с дочерней. Более того, учредители подчиняющейся компании могут требовать с головной организации полного возмещения причиненных ею убытков. В случае банкротства «дочки» по вине основного общества последнее несет субсидиарную ответственность по его долгам.

Дочерней, согласно статье 105 ГК РФ, признается организация, действия которой определяются другой, «материнской» компанией в силу преобладающего участия в уставном капитале или в соответствии с заключенным договором. Она не отвечает по долгам основного общества.

При управлении холдингом самое важное – эффективная стратегия формирования и распределения финансовых ресурсов, особенно с учетом того, что дочерние предприятия конкурируют между собой за получение большего куска пирога. Но бывают и обратные ситуации, когда денежные потоки надо повернуть в противоположную сторону – от дочерней компании к головной.

Самый безопасный и выгодный способ – оформить получение дивидендов. В таком случае у управляющей организации не возникает объекта налогообложения (п. 1 ст. 250, п. 3 ст. 248 НК РФ). Налог на дивиденды уплачивает источник финансирования, то есть дочернее предприятие.

Сложность в том, что выплата дивидендов осуществляется только по решению общего собрания акционеров (ст. 48 Закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»). Аналогичное правило действует и в отношении обществ с ограниченной ответственностью – прибыль между участниками распределяет общее собрание (ст. 28 Закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью»), хотя уставом фирмы может быть предусмотрен и иной порядок. Кроме того, этот вариант не подойдет, если деньги нужны здесь и сейчас, поскольку получить доход от участия в компании можно не чаще, чем раз в квартал.

Еще один вариант финансирования головной организации – безвозмездное перечисление денег на пополнение оборотных средств. Но и здесь есть свои риски, поскольку такую сделку можно квалифицировать как дарение между юридическими лицами, которое прямо запрещено законом (п. 1 ст. 575 ГК РФ), хотя в то же время Налоговый кодекс на такое «запрещенное дарение» вводит льготный порядок налогообложения (подп. 11 п. 1 ст. 251 НК РФ).

«Безвозмездное перечисление средств на пополнение оборотного капитала» – скользкий и не самый безопасный способ передачи материальных ресурсов

Однако здесь следует иметь в виду, что указанные положения гражданского законодательства распространяются на безвозмездную передачу имущества между организациями только при отсутствии встречных прав или обязанностей. А материнская компания, обладая решающим пакетом акций (если дочернее предприятие – акционерное общество) или долей (если речь идет об обществе с ограниченной ответственностью), может влиять на решения учрежденной ею фирмы. в ситуации, когда дочерняя организация совершает сделку по указанию головной компании, как раз имеют место взаимные обязательства. Так же как и крупные сделки (стоимость которых составляет более чем 25% от имущества компании), которые в обязательном порядке должны быть одобрены большинством голосов общего собрания учредителей, если уставом не предусмотрено иное. То есть в нашем случае условия будет определять основное общество, доля которого в уставном капитале превышает 50 процентов. Это правило относится и к ООО, и к АО (ст. 46 Закона от 8 февраля 1998 г. № 14-ФЗ «Об обществах с ограниченной ответственностью» и ст. 78 Закона от 26 декабря 1995 г. № 208-ФЗ «Об акционерных обществах»).

И все же «безвозмездное перечисление средств на пополнение оборотного капитала» – достаточно скользкий и не самый безопасный способ передачи материальных ресурсов, редко применяющийся в крупных холдингах. В «деле ЮКОСа» прослеживалась позиция чиновников, настаивающих на том, что статья 251 НК РФ распространяется только на случаи правомерной передачи денежных средств.

Гораздо проще оформить договор займа между компаниями, по которому одна сторона передает другой денежные средства (или другое имущество), а последняя обязуется вернуть сумму в определенный срок. Контрактом может быть предусмотрено, что заемщик возвращает не только основной долг, но и проценты по нему. Порядок выплаты и размер процентов должны быть оговорены в договоре. Заем может быть осуществлен путем выдачи векселя, как простого (кто выдал вексель, тот и платит), так и переводного (платит указанный в векселе плательщик).

Близкий вариант – предоставление коммерческого кредита при заключении договоров о передаче денежных средств или другого имущества, когда плательщику предоставляется отсрочка или рассрочка оплаты. Стороны могут прописать в контракте и условие о процентах по такому кредиту.

Коммерческий кредит, как и заем, может использоваться не только для временной «материальной помощи», но и для перераспределения налогооблагаемой прибыли между сторонами. А при использовании векселей – между любыми участниками холдинга.

Минус этих способов финансирования – дополнительные затраты. Так, у головной организации, как у заемщика, возникают расходы в виде процентов. А дочерней компании, при получении этих же процентов, которые рассматриваются как внереализационные доходы, придется заплатить налог на прибыль, согласно пункту 6 статьи 250 НК РФ. Еще один немаловажный момент: предельная величина процентов, которые правомерно отнести к расходам, не может превышать установленную ЦБ РФ ставку рефинансирования больше, чем в 1,8 раза (при оформлении долгового обязательства в рублях) и должна быть равной произведению ставки рефинансирования и коэффициента 0,8 (по долговым обязательствам в иностранной валюте). Это правило установлено подпунктом 1.1 пункта 1 статьи 251 НК РФ.

Можно порекомендовать компаниям, при заключении сделок по переводу финансовых ресурсов учитывать следующие факторы, на которые могут обратить внимание налоговики: сделка должна быть реальна, грамотно оформлена, чтобы ее форма соответствовала содержанию. Все операции по переводу финансовых ресурсов должны быть экономически обоснованны, иметь под собой конкретную деловую цель, быть не рисковыми.