Скопировать ссылку
Для чего нужна стратегия
У каждой компании должна быть инвестиционная стратегия для дальнейшего развития бизнеса. Такая стратегия нужна компании для того, чтобы она всегда знала в моменте, на какие непосредственные нужды можно потратить инвестиции, какова будет возвратность этих инвестиций и на что ей необходимо воздействовать, чтобы получить наибольшую пользу. Если компании знакома бизнес-модель, как 1 рубль инвестиций влияет на ее прибыльность и на увеличение ее привлекательности, такая компания будет успешной на рынке.
А всем ли она нужна
По опыту 9 из 10 предпринимателей, в какой бы форме они ни работали (ИП, ООО или АО), не имеют долгосрочного плана по привлечению инвестиций на 3–5 лет. Самое интересное, что большинство компаний не имеют даже самой простой инвестиционной стратегии. Они не знают, сколько стоит их бизнес в моменте, какую долю готовы были бы продать инвестору и на что можно было бы потратить средства от привлечения инвестиций. Такая ситуация практически невозможна на западном рынке, который развит в гораздо большей степени, чем российский.
Чтобы помочь собственникам разработать эффективную инвестиционную стратегию, предлагаю им обратить внимание на следующие аспекты.
Стоимость в моменте
Собственник всегда должен знать стоимость своего бизнеса в данный момент. Для этого нужно регулярно проводить пересмотр оценки бизнеса, прибегая к помощи финансовой службы или независимых аудиторов. Что касается нормативов проведения аудита, существуют законодательные ограничения по параметрам компании в зависимости от ее размера и статуса, однако отталкиваться предпочтительно все же не от законодательных требований, а от нужд собственника. Проводить аудит компании рекомендуется не реже одного раза в год, при этом осуществляя инвентаризацию активов и пассивов. Принимать управленческие решения, связанные с активами и пассивами, наиболее уместно именно после инвентаризации.
Знать рыночную стоимость компании особенно важно при проведении деловых переговоров. В любой момент может появиться инвестор, который захочет приобрести долю в бизнесе, и собственник бизнеса должен быть готов сказать, за какую цену он уступит инвестору ценные бумаги или долю в компании, потому что второго шанса может не быть. Владение информацией относительно стоимости компании также понадобится собственнику при неблагоприятных событиях.
Инвестиционный тизер
У собственника должен быть «инвестиционный тизер» — небольшой текст или презентация с цифрами и фактами о бизнесе, его стоимостью. Это нужно для более четкого понимания привлекательности компании и для неожиданных переговоров с потенциальным инвестором.
Что ожидает увидеть инвестор в инвестиционном тизере?
- максимальное количество цифр и фактов о компании;
- текущую долю рынка компании, общую оценку рынка и план, как компания может увеличить свою долю;
- бизнес-модель и параметры масштабируемости бизнеса;
- факты, показывающие системность компании;
- степень оцифрованности компании;
- информацию о том, что текущая команда полностью независима от основателя и готова сохранить свое участие в проекте при входе инвестора;
- указание на то, что бизнес подлежит обязательному ежегодному аудиту;
- данные о проведении независимой оценки рыночной стоимости бизнеса.
Зачем все оформлять и при чем тут PR
Нужно вести системную работу по капитализации, учитывая все нюансы. К примеру, если у компании есть интеллектуальные права, они нуждаются в оформлении. Часто, когда бизнес выставляется на продажу, оказывается, что многое из того, что должно быть, не было оформлен и это может снизить стоимости компании. Тут речь также идет про грамотную маркетинговую стратегию и PR.
Сделки с ценными бумагами
Необходимо совершать сделки с ценными бумагами (прямые или с инвесторами). Если потребуется оценить бизнес, оценщик вправе и обязан взять в качестве подхода предыдущие операции с ценными бумагами. При сделках с ценными бумагами это становится более управляемой историей.
Правильное оформление займов бизнесу
Важно рационально подходить к вопросу внесения средств в бизнес и учитывать следующие моменты:
- Если собственник вносит деньги в бизнес «бесплатно», то при наличии у компании доли миноритарных инвесторов, вкладывая деньги, он за свой счет увеличивает рыночную стоимость акций миноритариев.
- Частая ошибка — вкладывая деньги «бесплатно» или даже оформляя займ, собственник не берет во внимание стоимости денег. Годовой доход компании рассчитывается без учета собственных вложений, таким образом, искажается реальная картина рентабельности.
- Когда собственник вносит деньги в уставный капитал, закон не регулирует цену, по которой он должен размещать ценные бумаги. Если вносить денежные средства в оплату уставного капитала, можно «убить двух зайцев»: внести деньги (то есть завести деньги, которые и так нужны в бизнесе) и через эту процедуру провести процедуру вытеснения акционеров (если есть желание это реализовать).
Направление инвестиционной стратегии
Собственнику необходимо расписать несколько направлений инвестиционной стратегии. Все начинается с базового раунда Friends&Family, который подразумевает получение инвестиций от кого-то из круга друзей и семьи. Дальше путь идет к возможному размещению долей или ценных бумаг в рамках системного проекта (например, размещение акций АО в рамках инвестиционной платформы среди закрытого круга приобретателей).
Нужны ли облигации
Есть смысл подумать над размещением коммерческих облигаций, то есть облигаций также среди закрытого круга, но уже среди профессиональных участников рынка ценных бумаг. Например, инструмент облигационного займа может быть очень эффективным, хотя в России к нему почему-то относятся с опаской. Корпоративные облигации представляют собой защищенный инвестиционный инструмент: корпорация выпускает облигации, которые проходят регистрацию в Центральном банке, а размещение происходит по закрытой подписке. Коммерческие облигации регистрируются в Национальном расчетном депозитарии. Они также размещаются по закрытой подписке, но имеют преимущество перед корпоративными облигациями: некоторые инвесторы, брокеры, дилеры могут участвовать в их размещении и при наличии заинтересованности приобретать их. Биржевые облигации размещаются не по закрытой подписке и имеют большое количество плюсов. Вопреки расхожему мнению, что сумма таких облигаций начинается от 3 миллиардов рублей, их можно смело выпускать от суммы в 150 миллионов.
Все ли хотят IPO
Следующий шаг — подумать над размещением облигационного займа уже в порядке IPO — биржевое размещение облигационного займа. А последним раундом инвестиционной стратегии всегда является реализация стратегии IPO непосредственно ценных бумаг — публичного размещения акций на биржевом рынке. Но процедура IPO не только очень сложная, но и весьма затратная.
Все на платформы
С выходом закона об инвестиционных платформах и цифровых валютах представители АО получили возможность регистрировать выпуск ценных бумаг на инвестиционной платформе и размещать эти ценные бумаги через нее же. Этот простой способ инвестирования доступен на сегодняшний момент только акционерным обществам. Как раз за таким форматом будущее.
