Скопировать ссылку
Причины ухудшения финансового положения российских компаний
Российский бизнес уже несколько лет существует в обстановке высокой турбулентности и постоянно меняющихся макроэкономических условий. В 2020-м это была пандемия и локдаун, в 2022-м — СВО и санкции. На протяжении следующих почти трех лет регулярно вводились новые ограничения, прерывались логистические и финансовые цепочки, менялись курсы валют. Новые вводные заставляли бизнес адаптировать свою финансово-хозяйственную деятельность или закрываться.
В 2025 году турбулентная ситуация сохранится. В российском бизнесе, особенно в малом и среднем, скорее всего, произойдет достаточно большое количество дефолтов. Дефолт — это состояние, когда заемщик не может справиться со своими финансовыми обязательствами (например, погасить банковский кредит или выплатить заем, взятый у частных инвесторов).
Для ухудшения финансового положения компаний есть несколько причин.
Увеличение налоговой нагрузки
В 2025 году налоговые обязательства российских компаний серьезно увеличатся.
Во-первых, ИП и юридические лица, которые находятся на упрощенной системе налогообложения (УСН) и чей оборот превышает 60 млн рублей, будут обязаны платить НДС. Они смогут выбрать один из трех вариантов:
- оставаться на УСН и платить НДС в размере 5–7% без возможности использовать вычеты;
- оставаться на УСН и платить НДС в размере 20% и использовать вычеты;
- перейти на общую систему налогообложения и платить НДС в размере 20%.
В результате конечная стоимость продукции компаний, которые раньше не уплачивали НДС, а теперь будут вынуждены это делать, вырастет. Потребители будут вынуждены платить за привычные товары больше. Это может отразиться на спросе — покупатели захотят сэкономить и станут выбирать более дешевую продукцию.
Во-вторых, налог на прибыль на общей системе налогообложения вырастет с 20 до 25%. Это напрямую скажется на затратах компаний на ОСНО.
В-третьих, заработает прогрессивная шкала НДФЛ. Высокооплачиваемые специалисты захотят переложить эти расходы на своего работодателя, в результате чего затраты компаний на оплату труда вырастут.
Таким образом, из-за налоговых изменений расходы бизнеса будут расти, а маржинальность продукта — падать, что станет причиной снижения рентабельности бизнеса. Чтобы компенсировать растущие расходы, компании могут попытаться повысить цены на свою продукцию. Но это породит еще один риск — они станут менее конкурентоспособными.
В результате каждой компании придется выбирать, чем жертвовать: маржинальностью или конкурентоспособностью. И какое бы решение она ни приняла, это в любом случае окажет негативное влияние на ее финансовое положение.
Высокая стоимость кредитов
Еще один негативный фактор — высокая ключевая ставка, на фоне которой заемные деньги стоят очень дорого. Сфера услуг, ритейл, логистика и даже многие отрасли производства просто не могут позволить себе такие дорогие займы для пополнения оборотных капиталов.
Даже эффективные компании, у которых недостаточно собственных денег для оборотного капитала, уже не могут выполнять заказы в привычном объеме. Постепенно они будут снижать обороты, а в конечном итоге могут прийти к банкротству.
При этом высокая ставка, скорее всего, сохранится на протяжении длительного периода. Значит, проблемы с привлечением дополнительного финансирования затянутся.
Ущерб от банкротства контрагентов
Бизнес — это достаточно плотно связанная структура, и разорение одной компании влечет дополнительные издержки для многих других.
Допустим, в цикле производства мебели из массива дерева задействовано несколько компаний. Одной нужно срубить дерево, другой — отполировать его и превратить в доски, третьей — собрать из них стол.
Если по какой-то причине развалится вторая компания из этой цепочки, то остальные тоже пострадают. Первой надо будет искать, кому продать сырье, третьей — где купить обработанную древесину. Соответственно, разрушается вся бизнес-структура, и даже те ее участники, которые не столкнулись с банкротством сами, понесут дополнительные расходы при поиске новых контрагентов.
Рост дебиторской задолженности компаний
В 2024 году у многих компаний начала активно расти дебиторская задолженность. И если раньше это было более-менее нормальной практикой, то в сегодняшних сложных экономических условиях стало большой проблемой.
По сути, дебиторка — это очень низколиквидный актив, который очень сильно теряет в стоимости. То есть он не просто долго превращается в деньги, но еще и в процессе продажи существенно снижается в цене. Поэтому компании с большой дебиторской задолженностью с высокой долей вероятности будут банкротиться.
Кадровые ротации
Во время такой нестабильности могут начаться кадровые ротации. С одной стороны, жизнь становится дороже. Специалисты высокого уровня начинают искать для себя более благоприятные условия и менять работу, чтобы поддерживать привычный уровень комфорта.
С другой стороны, происходит перераспределение сотрудников. Если компания близка к банкротству, она начинает менять персонал среднего уровня слабым, чтобы сэкономить. А если бизнес справляется с текущей нагрузкой, то может нанять более сильных сотрудников обанкротившихся компаний на замену своим менее квалифицированным.
Кто в зоне риска
Самые большие риски — у малого и среднего бизнеса, в первую очередь в B2B-секторе.
Во-первых, у МСП нет резервов, за счет которых они смогут продержаться до тех пор, пока ситуация не станет более благоприятной. Во-вторых, у них с большой долей вероятности нет государственных дотаций, и на помощь сверху рассчитывать не приходится. В-третьих, если компания работает в B2B, то ситуацию дополнительно осложняют проблемы контрагентов и разрушение привычных бизнес-цепочек.
С другой стороны, самые низкорискованные бизнесы — это микропредприятия, которые работают в B2C и нацелены на конечного пользователя. Например, парикмахерские, булочные, кофейни. Они нацелены на конечного пользователя, у них нет дебиторской задолженности, и это обеспечивает большую финансовую безопасность, чем в B2B.
Также рисков меньше у крупных компаний, особенно тех, которые выполняют государственные заказы. Дело в том, что государство при такой высокой ключевой ставке пользуется самыми дешевыми деньгами, и у него они всегда есть.
Как бизнес может снизить риски?
- Не работать с отложенным платежом или использовать факторинг, чтобы не допускать образование дебиторской задолженности.
- Уменьшить партии. Условно: если раньше компания брала крупный заказ и шила 100 тысяч комплектов униформы за 3 месяца, сейчас лучше разбить его на части и шить по 33 тысячи за 1 месяц.
- Провести внутренний аудит. Пересмотреть всю структуру расходов и доходов, пересчитать все показатели. Повышенное внимание уделить себестоимости — правильно ли она посчитана, как вырастет после инфляционных изменений и увеличения издержек.
- Оценить состояние и благонадежность контрагентов, потому что от них зависит и состояние вашего бизнеса.
- Грамотно планировать расходы, не влезать в инвестиционные проекты без глубокого анализа.
- Искать новые рынки и ниши, переориентироваться на работу с контрагентами из устойчивых отраслей.
- Активнее цифровизировать и автоматизировать бизнес-процессы, внедрять новые технологии, в том числе искусственный интеллект. Это может значительно сократить расходы.
Компании, которые не сделают этого, в 2025 году могут оказаться в сложном финансовом положении. Многие обанкротятся. Однако, скорее всего, такая ситуация не будет продолжаться долго. На смену слабым компаниям с неэффективной финансово-хозяйственной деятельностью придут новые игроки с новым капиталом. Время сегодня предъявляет серьезные вызовы, но многие из них можно преодолеть.
